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固定投资助推增长，行业基本面看好

　　固定资产投资整体回升带动行业各板块固定资产投资全面增长，行业整体营收、利润反弹。窥一斑而知全豹，上游原材料价格的回升预示行业景气度回升。

　　中报预期整体改善，行业分化加剧

　　2016 年行至半程，建筑行业整体度过了一个持续回暖的半年， 行业公司业绩整体改善， 但各子行业公司业绩分化之势反而加剧，固投增速提升、 PPP 项目青睐的基建、市政园林板块持续回暖，受去库存，地产降温影响的装饰板块承压，公司业绩依旧低迷。

　　受政策惠顾，行业下半年业绩增长无虞

　　进入 2016 年来，海绵城市建设、 PPP 进入发展大年、 轨交建设、 国企改革加速相关政策频出，为建筑行业发展提供了强劲的外部动力。叠加上半年因雨在建不达预期，导致下半年业绩大概率有较好表现， 行业全年增长无虞。

　　建议关注 PPP、业务转型、国企改革三条掘金线路

　　岭南园林(打造传媒产业链)

　　铁汉生态( 生态环境综合运营商、巨量 PPP 订单)

　　葛洲坝(低估值、转型环保、高增长)

　　隧道股份、北方国际(国企改革)

　　风险提示： PPP推行不及预期、国企改革不及预期、宏观经济继续下行。